VC Tomasz Tunguz 对 2025 年的 10 个预测
Tomasz Tunguz 每年都会发布一份预测清单，并对前一年的预测进行评分。其中有几点我特别赞同，以下是他对 2025 年的 10 个预测 的预测：
1. IPO 市场将大幅增长。ServiceTitan 的成功表明，无论是普通投资者还是机构投资者，都对那些发展迅速的软件公司充满了兴趣。像 Stripe 和 Databricks 这样的公司，为风险投资基金带来了巨大的资金流动。股票市场的吸引力以及对人工智能的热情，使得并购活动达到了过去五年中的最高水平，而美国联邦贸易委员会（FTC）更宽松的并购政策也对此起到了推动作用。
2. Google 在 AI 领域继续崛起。他们从未上榜到迅速攀升至 OpenRouter 榜单的前 1 或 2 名，并进一步扩大了市场份额。由于埃隆·马斯克在政府中的影响力，Grok 成为了 OpenAI 和 Anthropic 的强劲对手。
3. 语音将成为人与 AI 交互的主要方式。由于语音模型可以直接在设备上运行，其准确性和响应速度都非常出色。语音可以用来生成文本、图像和视频。既然如此，为什么还要用键盘打字呢？这将引领一代人，他们可能永远不会学习如何使用键盘打字。（这个预测可能会比较难以评估！）
4. 美国的风险投资总额将保持在 2100 亿至 2300 亿美元之间，但风险投资的募资将增加 20%。这是因为有限合伙人（LPs）会将部分收益重新投资到这一领域，以期望从 AI 的增长中获益。
5. 现代数据栈的关键词是整合。由于成本压力不断增加，企业更倾向于选择一个统一的平台来处理所有数据需求。预计这个领域的并购交易总额将超过30亿美元。软件和数据工程团队将会更加紧密地合作。
6. 将会有一家年收入达到1亿美元但员工人数不超过30人的公司出现。这家公司将通过一款与AI技术深度结合的产品和团队，展现出惊人的市场资本效率。
7. 在经历了多年的下滑后，美国的web3工程师数量将增加25%。因为政府开始对加密货币和web3持开放态度。这将为超过30%的代币上市和一个成功的基于web3架构的消费应用程序铺平道路。
8. 由于AI竞赛推动了对GPU的需求，超大规模云计算公司的数据中心支出将在今年突破1250亿美元。博通（Broadcom）将成为年度最受关注的半导体公司股票。
9. 稳定币的供应量将增长50%，达到3000亿美元。越来越多的企业将这种支付方式用于企业对企业（B2B）支付。稳定币的交易量将超过Visa交易量的三倍以上。
10. 可观测性、SIEM（安全信息与事件管理）和商业智能将开始共享同一个数据湖。由于许多软件公司采用基于使用量的定价模式，单一数据湖的需求增加。数据湖将成为所有工作负载中最主要的数据架构。
在人工智能领域，谷歌的崛起几乎是板上钉钉的事情，[语音将成为人与 AI 交互的主导接口]一直是我今年特别关注的话题之一。同时，[第一个年收入达到 1 亿美元且员工人数不超过 30 人]的公司即将出现也成为了近期的热门话题，趋势显而易见，但能否在2025年实现还不确定。
此外，Tomasz Tunguz 对去年的预测进行了评分，具体如下：
1. 今年上半年IPO市场依然关闭。不过，像Stripe和Databricks这样的公司在夏季或秋季的上市，为其他公司重新打开了市场的大门。美联储降息对此有所帮助。 得分：0。只有3家公司实现了IPO！或许明年会更好！
2. 并购活动全年加速。利率变化的预期引发了对收购目标估值的担忧。过去两年，并购总额约为490亿美元，今年由于AI收购的推动，飙升至超过600亿美元。私募股权基金成为那些增长率在10-25%之间公司的重要买家，类似于2018年，这得益于较低的债务成本。 得分：0.9。并购总额同比增长100亿美元，但AI推动的增长并不明显。
3. AI和数据继续主导融资领域，因为创始人和投资者都在寻找这项技术的新应用。一些公司实现了创纪录的增长率。 得分：1。AI融资现在占据了所有风险投资融资的一半，公司正在实现创纪录的增长率。
4. AI 驱动的网络搜索在消费者搜索中的占比接近一半，特别是在手机上，消费者的搜索习惯正在发生变化。得分：1。大多数 Z 世代和千禧一代习惯使用 AI 搜索，很多人在使用 Google.com 时，都会在页面顶部看到一个 AI 的概览。
5. 比特币 ETF 重新点燃了对 Web3 投资的兴趣。由于加密市场的低迷，许多公司从开源项目转向了盈利业务。我们看到首批成功的分红代币（可能在美国以外）出现。这种创新让人们重新感受到了早期 IPO 的活力。我们还注意到更多基于年度经常性收入（ARR）的 Web3 企业正在扩大规模。代币的资金流入达到了历史新高，推动比特币、Solana 和性能更高的一级区块链达到历史新高，这些区块链提供了更好的价格和性能。得分：1.0。比特币价格达到 10 万美元，ETF 成为历史上增长最快的 ETF。
6. 美国风险投资从 2022 年的 2750 亿美元下降到 2023 年的 2000 亿美元，预计在 2024 年会保持在 2000 亿至 2200 亿美元之间。这是因为在 2020 年和 2021 年的投资热潮后，有限合伙人对风险投资的兴趣有所减弱。除了 AI 企业，其他企业的估值保持相对稳定，而 AI 企业的估值溢价约为市场的 10-25%。得分：0.7。2024 年美国风险投资总额为 2100 亿美元。AI 企业的估值溢价更接近 2-5 倍。
7. 在美国选举期间，AI监管成为热门话题，因为机器生成的内容加剧了国际对美国政治的干预。然而，美国希望继续在创新领域保持领先地位，这种强烈的愿望促使他们创建了类似于促进网络繁荣的安全港条款，并将其应用于AI领域。得分：0.5。虽然AI监管是个热门话题，但其对选举的影响并没有预期的那么明显。
**8. 公司，尤其是初创公司，报告称AI显著提升了生产力，员工人数增长放缓，但收入仍按计划增长。**每位员工的年度经常性收入（ARR）增长了10%，是过去十年平均水平的两倍。得分：0.7。微软、ServiceNow和Salesforce都报告了AI带来的生产力提升，金额达数亿美元。
9. 数据湖在商业智能和可观察性工作负载中成为主流数据架构，越来越多的初创公司利用Amazon S3的免费复制功能。Cloudflare R2的架构显著推动了其在超大数据集中的使用，主要用于AI应用。得分：0.5。数据领域的趋势确实转向了数据湖，但R2架构尚未完全实现。
整体综合得分：6.3/10